一、债务危机的与现状
乐视，一家曾经风头无两的企业，通过“生态化反”战略迅速扩张至多个领域，然而激进扩张背后的资金链问题逐渐浮出水面。低价销售硬件，每售出一台手机亏损200元，使得现金流无法覆盖成本，终于在2016年，供应链欠款超过数十亿，债务危机全面爆发。
至今，乐视的总负债依然高达209亿元，净资产为负152.8亿元，其中历史债务占据超过120亿元。这些数字背后，隐藏着乐视深刻的债务问题。
二、策略与困境：债务处理的艰难抉择
面对巨额债务，贾跃亭采取了多种策略。债转股是其中的一种尝试，通过FF汽车股票抵债，然而FF市值暴跌至2000万美元，使得债主的权益严重缩水。除此之外，贾跃亭还通过离婚诉讼、亲属诉讼等方式转移债务压力，但这些方法并未获得债权人的普遍认可。
债务的分类和结构同样复杂。历史债务包括乐视体育担保、融创债、FF信托计划等，而正常经营债务也在持续产生。处理这些债务的过程中，乐视面临着诸多挑战和困难。
三、解决之道与未来挑战
面对债务危机，乐视正在寻求解决之道。债转股和资本重组是其中的重要策略。通过资本公积转增股本实现债转股，若股价回升至15元水平，可覆盖部分债务。乐视还计划加快处置抵押资产以降低债务规模。
业务转型和现金流改善也是关键。乐视视频尝试开放内容合作，吸引优质内容，同时保持版权收入，以实现差异化竞争并维持现金流平衡。
未来挑战依然存在。FF汽车的量产进度和市值回升是债务化解的关键变量，但前景并不明朗。乐视仍需应对法律执行案件和债权人诉讼压力。核心障碍包括FF市值风险和品牌信任危机。
潜在出路在于债务重组与战略引资，需要引入外部资本或与债权人达成长期分期协议，同时剥离非核心资产。聚焦核心业务，避免盲目扩张，也是未来的重要方向。
乐视的债务问题源于激进扩张和资本运作的失控。解决这一问题需要依赖债务重组、业务聚焦及外部变量的变化，如FF的复苏。短期内仍面临巨大的执行风险和市场信任挑战。乐视需要克服这些困难，才能实现债务的化解和业务的复苏。
